全球饮料巨擘可口可乐拟以近两倍的溢价收购中国大型果蔬汁生产商汇源果汁，总作价达179。2亿港元，是历来最大的海外公司全购中国企业交易，或可能重燃投资者对中国饮料市场的兴趣。
路透社报道，可口可乐及汇源果汁周三联合公布，可口可乐旗下全资附属公司提出以179。2亿港元收购汇源果汁全部已发行股本。可口可乐提出的每股现金作价为12。2港元，较汇源停牌前，即上周五收盘价4。14港元溢价1。95倍。有分析员形容可口可乐的出价是要“志在必得”，亦有指溢价可观是由于汇源本身的品牌及销售网络。
“可口可乐一直有意进入果汁市场，而汇源是这个市场的龙头。虽然相对整个饮料市场而言，果汁饮料占比较小，但在中国个人收入增长及更重视健康下，这仍然是高增长的市场。”野村证券分析师EmmaLiu说。
以原材料为首的经营成本高涨、加上市场竞争日趋激烈，令中国消费饮料类企业的毛利近年持续受压，业内亦鲜见大型并购活动。是次可口可乐的收购是历来最大的海外公司全购中国企业交易。据汤森路透的资料，此前较大型的外资并购中国企业交易仅限于收购内地银行的少数股权。
在香港上市不足一年半的汇源果汁，是目前中国市占率最高的百分百纯果汁生产商，市占率约42。6%，其2007年度净利约6。4亿元人民币。汇源果汁在4月份曾表示有意提高资本开支，并不排除并购较小的果汁品牌公司，不料是次却获可口可乐提出全面收购。
“两家公司属于同一行业，而建立品牌需要花很大的气力，尤其是在中国这样庞大的市场”，大福证券销售及研究部董事杜冠雄说。
法国食品企业达能现持有汇源果汁23%股份，另汇源的策略股东私募基金WarburgPincus(华平)亦持股6。8%。达能表示，预计可从是次交易中获得1亿欧元的资本收益，而私募基金WarburgPincus(华平)亚洲董事总经理孙强回应路透查询时，则是否对交易投赞成票不予置评。 |